受多重利好因素影響，2月5日，光伏板塊多數(shù)個(gè)股飄紅，上機(jī)數(shù)控一度漲停，陽光電源、錦浪科技、隆基股份等股價(jià)紛紛出現(xiàn)上漲。環(huán)保新能源綜合服務(wù)商?hào)|旭藍(lán)天(000040.SZ)早盤出現(xiàn)拉升，最高漲幅超7%。截至收盤，報(bào)2.28元/股，漲幅1.79%，成交額0.95億元，換手率3.86%。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭鎖單擴(kuò)產(chǎn)
2020年硅料價(jià)格一路走高，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)2021年硅料供需仍將偏緊，目前頭部光伏企業(yè)紛紛加快綁定自己的硅料來源。
作為行業(yè)“新秀”的上機(jī)數(shù)控于2019年拓展單晶硅業(yè)務(wù)，產(chǎn)能逐步擴(kuò)大，在生產(chǎn)過程中對(duì)原材料的需求也相應(yīng)增加。2021年1月22日公告顯示，公司向新特能源及新疆新特采購未來5年合計(jì)7.035萬噸多晶硅料，預(yù)計(jì)采購金額約為60.501億元。2月2日，隆基股份和中環(huán)股份簽署重大銷售合同，總金額達(dá)到370億元。以隆基股份為例，截至目前，已與通威股份、特變電工、亞洲硅業(yè)和保利協(xié)鑫4家企業(yè)簽訂硅料采購長單，合同金額近400億元。據(jù)國信證券2月2日統(tǒng)計(jì)，以2020年5家頭部企業(yè)41.8噸硅料產(chǎn)能測(cè)算，2021年57%-60%的硅料產(chǎn)能已被長單鎖定。
此外，各大光伏生產(chǎn)企業(yè)也頻頻宣布擴(kuò)產(chǎn)。光伏龍頭隆基股份、中環(huán)股份、晶澳科技在2021年開局均發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告，陽光電源在2月2日晚間向外界拋出一份定增預(yù)案，用于年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目等。公司方面表示，實(shí)施本次募投項(xiàng)目將有效緩解現(xiàn)有產(chǎn)能不足的局面，滿足快速增長的市場(chǎng)需求。
產(chǎn)業(yè)鏈龍頭相繼鎖單擴(kuò)產(chǎn)，核心因素是認(rèn)為2021年光伏行業(yè)的良好景氣度有望保持，新能源行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
新能源市場(chǎng)迎來爆發(fā)式增長
1月20日，國家能源局公布2020年新能源裝機(jī)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2020年新增風(fēng)電裝機(jī)7167萬千瓦、太陽能發(fā)電4820萬千瓦，風(fēng)光新增裝機(jī)之和約為1.2億千瓦，創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
去年9月22日，我國宣布力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰、努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的愿景，并在12月12日聯(lián)合國“2020氣候雄心峰會(huì)”上進(jìn)一步提出到2030年，國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到25%左右的目標(biāo)，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。
在碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)指引下，我國新能源業(yè)務(wù)將迎來更大的發(fā)展契機(jī)。1月28日，在國際能源署《2020年可再生能源報(bào)告》與國家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所《2020年中國可再生能源展望報(bào)告》線上發(fā)布會(huì)上，國家能源局新能源和可再生能源司副司長任育之表示，可再生能源發(fā)展的“十四五”規(guī)劃正在編制中，未來將優(yōu)先推動(dòng)風(fēng)電、光伏發(fā)電為代表的新能源和可再生能源高比例、高質(zhì)量發(fā)展，努力提高非化石能源的比重，力爭(zhēng)在“十四五”期間清潔能源成為能源增量的主體。
根據(jù)國家發(fā)改委能源研究所最新發(fā)布的《2020年中國可再生能源展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)到2050年，風(fēng)電占到我國一次能源消費(fèi)的38.5%，光伏占到21.5%。而2019年中國一次能源消費(fèi)中，僅1.7%來自光伏發(fā)電，相對(duì)于2019年提高12.6倍，風(fēng)電同樣擁有巨大的發(fā)展空間。
碳交易提升新能源發(fā)電資產(chǎn)盈利能力
在新能源迎來爆發(fā)式增長的同時(shí)，碳交易將進(jìn)一步提升新能源發(fā)電資產(chǎn)的盈利能力。1月5日生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，已于2月1日起正式施行。全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)即將上線，碳排放配額將逐步從免費(fèi)分配過渡至有償分配，并可通過公開競(jìng)價(jià)、協(xié)議等方式交易。
華泰證券分析師認(rèn)為，碳交易與發(fā)電權(quán)交易協(xié)同，新能源發(fā)電商的價(jià)值有望重估。生態(tài)環(huán)境部2020年11月有關(guān)發(fā)電行業(yè)實(shí)施方案顯示，2019-2020年發(fā)電行業(yè)配額按2018年供電量70%計(jì)算，照此趨勢(shì)未來發(fā)電企業(yè)的碳配額將逐年遞減，碳排放權(quán)的需求將不斷增加，最終導(dǎo)致碳排放權(quán)交易價(jià)格的上升。另一方面，碳交易有望和發(fā)電權(quán)交易形成協(xié)同效應(yīng)，最終促進(jìn)新能源發(fā)電的異地消納。隨著碳減排與碳交易全面鋪開，新能源發(fā)電企業(yè)拓展新的盈利渠道。根據(jù)華泰選取的4家新能源發(fā)電商數(shù)據(jù)測(cè)算，碳交易對(duì)2019年利潤的增厚比例在9%至17%之間，對(duì)2019年度電收入增厚約1.8分錢。
東旭藍(lán)天或迎估值修復(fù)行情
東旭藍(lán)天是國內(nèi)知名的環(huán)保新能源綜合服務(wù)商，聚焦綠色產(chǎn)業(yè)，鞏固推進(jìn)“智慧能源+環(huán)保治理”獨(dú)特產(chǎn)業(yè)模式。公司深耕新能源行業(yè)多年，2018-2020年連續(xù)3年上榜“全球新能源500強(qiáng)企業(yè)”。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，東旭藍(lán)天所擁有的光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)量已超1GW，共計(jì)54座電站，遍布全國10多個(gè)省市地區(qū)，累計(jì)發(fā)電量6.8億度，超發(fā)3000萬度，資產(chǎn)管理水平和運(yùn)維效率持續(xù)提升。目前，公司已建成電站批復(fù)電價(jià)維持20年不變，可帶來持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績保障，是其重要的“壓艙石”資產(chǎn)。
隨著新能源技術(shù)加速革新，發(fā)電成本持續(xù)下降，國有能源企業(yè)明顯加大新能源電站領(lǐng)域投資力度。東旭藍(lán)天順應(yīng)產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)，積極探索實(shí)踐新能源電站投資運(yùn)營新模式。2020年9月，公司與央企國電投旗下吉電股份簽署合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)在光伏、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和合作共贏，擬達(dá)成2-3GW新能源項(xiàng)目的合作目標(biāo)。近日，東旭藍(lán)天與吉電股份旗下公司吉林吉電攜手，對(duì)汪清70MW平價(jià)光伏發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)建設(shè)，完成與吉電股份戰(zhàn)略合作的首個(gè)項(xiàng)目落地。
從過往股價(jià)走勢(shì)來看，東旭藍(lán)天中長線嚴(yán)重超跌，在新能源市場(chǎng)爆發(fā)，疊加碳交易與發(fā)電權(quán)交易協(xié)同等多重利好提振之下有補(bǔ)漲需求。數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，股價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)回撤50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后同期上證指數(shù)。目前，該股蟄伏于底部區(qū)域，在光伏板塊中處于估值洼地。截至2021年2月5日，市凈率(PB)僅0.26倍，具備一定的估值優(yōu)勢(shì)，有望迎來新一輪修復(fù)行情。
