2月2日，央行發(fā)布公告表示，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。
對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，除了開展逆回購?fù)?，預(yù)計央行近期還會通過常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，強化對重點領(lǐng)域、重點企業(yè)的金融支持，其中包括提供3000億元專項再貸款等。這也將為市場注入較大規(guī)模的流動性。總體上看，短期內(nèi)DR007等貨幣市場利率可能較節(jié)前有所回落，市場資金面有望進入較為充裕狀態(tài)。
日前，人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》(下稱《通知》)，重點加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務(wù)需求，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、維護經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展大局提供有力支持。
《通知》中指出，央行繼續(xù)強化預(yù)期引導(dǎo)，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。人民銀行分支機構(gòu)對因春節(jié)假期調(diào)整受到影響的金融機構(gòu)，根據(jù)實際情況適當提高2020年1月下旬存款準備金考核的容忍度。引導(dǎo)金融機構(gòu)加大信貸投放支持實體經(jīng)濟，促進貨幣信貸合理增長。
“在2月3日金融市場開市前，央行等五部門聯(lián)合發(fā)布《通知》，一方面旨在穩(wěn)定市場預(yù)期，避免市場出現(xiàn)非理性波動， 另一方面則是對湖北等重點地區(qū)，抗擊疫情相關(guān)重點企業(yè)，以及受疫情影響較大的企業(yè)和居民提供重點支持。”王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，從《通知》的主要內(nèi)容來看，應(yīng)急管理和定向發(fā)力特征較為突出。預(yù)計央行將根據(jù)金融市場運行狀況及疫情演化態(tài)勢，及時推出靈活有效的政策組合，主要目標是維護金融市場有序運行，為抗擊疫情提供強有力的金融支持。
央行副行長潘功勝2月1日也在接受媒體采訪時表示，2月3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。人民銀行還會與金融機構(gòu)和金融市場保持密切溝通，充分了解市場流動性狀況和流動性需求，研判流動性形勢，及時發(fā)布政策信息，強化預(yù)期引導(dǎo)。
在當前環(huán)境下，是否存在“降息”的可能?昆侖健康保險資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示，目前生產(chǎn)性企業(yè)面臨的是短期的生產(chǎn)停滯和償債壓力之間的矛盾，所以就要從融資渠道上“做文章”，定向增加融資渠道，進一步降低實體融資成本，緩解企業(yè)債務(wù)壓力。特別是考慮到金融市場的預(yù)期，適當?shù)呢泿艑捤梢部梢蕴嵴袷袌銮榫w。因此，有望在2月份看到包括MLF和公開市場操作在內(nèi)的利率調(diào)降的“變相降息”，2月20日的LPR報價同樣存在走低的可能。
在王青看來，降低實體經(jīng)濟融資成本是2020年貨幣政策的主要目標之一，當前疫情影響則進一步加大了降低企業(yè)貸款利率的迫切性。由此，在節(jié)后較為充裕的市場流動性助推下，預(yù)計2月20日發(fā)布的1年期LPR報價有可能恢復(fù)下行，下調(diào)幅度將在5至10個基點左右，接下來市場化“降息”進程有可能提速。在以MLF報價利率為代表的政策利率方面，預(yù)計一季度內(nèi)也存在小幅下調(diào)的可能。這在目前既是引導(dǎo)LPR報價下行的有效手段，也能向市場釋放逆周期調(diào)節(jié)力度加大的清晰信號。
關(guān)鍵詞： 公開市場逆回購
